7月15日，2025年上半年中國經濟“半年報”正式出爐——初步核算，上半年國內生產總值（GDP）660536億元，按不變價格計算，同比增長5.3%?？傮w來看，今年以來，國民經濟頂壓前行、穩(wěn)定運行，主要指標好于預期，“穩(wěn)”的需求多維升溫、“新”的動能累積、“暢”的循環(huán)改善，展現出強大韌性和活力。“我們將堅定不移辦好自己的事情，以中國經濟的穩(wěn)定性和確定性來應對外部的不確定性。”國家統計局副局長盛來運表示。

“穩(wěn)”的需求多維升溫

回顧上半年，一季度經濟實現“開門紅”，GDP同比增長5.4%；二季度繼續(xù)保持較強韌性，GDP同比增長5.2%。這其中，一組組新鮮出爐的需求端數據印證了持續(xù)釋放的市場活力。上半年，最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務凈出口“三駕馬車”對GDP貢獻率分別為52%、16.8%、31.2%。

——內需消費“主動力”足。上半年，社會消費品零售總額同比增長5%，比一季度加快0.4個百分點?！跋M是促進GDP增長的主動力?！笔磉\指出。這其中，二季度最終消費支出對經濟增長貢獻率52.3%，較一季度又略有提升。

服務消費持續(xù)為市場注入“新活力”。上半年，服務零售額同比增長5.3%，商品零售額增長5.1%。消費結構中，服務消費的占比仍在提升。

綠色消費漸成新風尚，部分升級類消費增速加快。綜合來看，新能源汽車、節(jié)能家電、智能家電消費增長仍然較快?！吧习肽?，我們整體營業(yè)額同比增長125%，以舊換新消費補貼同比增長56%。其中，智能家居、通訊同比增速領先?！敝貞c楊家坪京東Mall店長孫劍告訴記者。另據公安部最新數據顯示，截至6月底，上半年新注冊登記新能源汽車同比增長27.86%，創(chuàng)歷史新高。

假日消費拉動作用增強，“中國游”“中國購”持續(xù)升溫。“上半年節(jié)日消費大家都有直觀感受。另外，相關的文體休閑、交通出行服務消費都保持兩位數增長?！笔磉\介紹道，伴隨免簽“朋友圈”的擴大，來中國旅游的游客更多，也帶動了國內消費?！拔逡弧薄岸宋纭奔倨冢m用免簽政策入境的外國人次同比分別增長72.7%、59.4%。

“除了重慶的洪崖洞、成都的熊貓，中西部地區(qū)很多城市在海外社交媒體上也有很高的關注度?！睌y程集團聯合創(chuàng)始人、董事局主席梁建章表示，“預計相關業(yè)務今年有望完全恢復，中國入境游市場仍有萬億級的增長空間?！?/p>

——投資結構繼續(xù)優(yōu)化改善，多元化貿易格局穩(wěn)步構建。投資增速雖有波動，但一些積極變化正在發(fā)生。上半年制造業(yè)投資增長7.5%，占固定資產投資的比重為25.2%，比去年同期提升了1.1個百分點；高技術服務業(yè)投資增長8.6%，也明顯高于固定資產投資增長速度?！艾F階段高質量發(fā)展投資潛力非常大，比如新質生產力領域，還有城市更新改造、民生‘補短板’方面，都需要有效投資?！笔磉\指出。

出口貿易也繼續(xù)保持韌性。上半年，貨物進出口總額同比增長2.9%?！斑@是在二季度遭受外部巨大沖擊情況下取得的，顯示了貿易的韌性?！笔磉\表示，目前我們實行多元化對外開放，構建多元化貿易格局，對單一國家的貿易依存度已降到個位數。

“展望下半年，一系列政策性因素的共同支持下，三季度投資增速有望保持回升。同時，出口韌性或超預期?！眹鹱C券首席經濟學家宋雪濤表示，雖然仍面臨挑戰(zhàn)，但中國制造業(yè)持續(xù)升級和出口全球競爭力持續(xù)提升既是不爭的事實，也是難以逆轉的趨勢。下半年中國出口表現可能依然高于市場預期。國際評級機構穆迪的最新報告顯示，海外收入的增長將助力提升中國經濟的長期增長潛力和經濟韌性。

“新”的動能不斷累積

上半年，各個地方因地制宜發(fā)展新質生產力，加大技術創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展力度，新產業(yè)、新技術、新業(yè)態(tài)繼續(xù)保持較快發(fā)展。其中，高技術產業(yè)增加值同比增長9.5%，新的動能正逐步累積。

——新興產業(yè)茁壯成長，創(chuàng)新成果不斷涌現。連續(xù)15年穩(wěn)坐全球制造業(yè)“頭把交椅”，“中國不能造的越來越少、能造的越來越好”。近年來，與技術創(chuàng)新更加緊密聯結的制造業(yè)，發(fā)展韌性正進一步增強。上半年，規(guī)模以上高技術制造業(yè)增加值增長9.5%。1-5月，規(guī)模以上戰(zhàn)略性新興服務業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增長接近10%。

盛來運介紹，我國現在研發(fā)經費投入占GDP比重接近2.7%，已經超過歐盟平均水平，接近OECD國家平均水平。據相關部門統計，1-5月份，我國有效發(fā)明專利申請量接近500萬件，增長12.8%。另外，從Deepseek大模型到機器人馬拉松賽，從航空航天到無人駕駛，一系列科技創(chuàng)新成果引起了國內外廣泛關注。不久前，2025世界人形機器人運動會首場測試賽完賽，全部機器人通過視覺系統感知，通過AI決策，自主進行比賽。該運動會將于8月中旬啟幕。

——數字經濟快速發(fā)展，產業(yè)改造升級加快。進入數字化時代，人工智能加快發(fā)展，數據也是生產要素，各個地方加快推進數字產業(yè)化和產業(yè)數字化。“當前數字經濟核心產業(yè)增加值占GDP比重達到10%左右。從國際上來講，這個比重與發(fā)達國家比，也是比較高的?！笔磉\表示。同時，受益于國家“兩重”“兩新”政策支持，傳統產業(yè)也積極對接“互聯網+”“AI+”“數字+”，更新改造也在上半年加快推進。

“暢”的循環(huán)持續(xù)改善

“今年以來，為應對外部挑戰(zhàn)，我國把做大做強國內大循環(huán)擺在更加突出的位置，出臺了一系列政策支持擴大內需、促進生產、暢通循環(huán)。從統計數據看，人流物流資金流都在改善?！笔磉\表示。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，當前中國經濟的“暢”，是政策創(chuàng)新與市場活力共振的結果?！皶场毖h(huán)改善本質是我國經濟在“內需主導+政策協同”下形成的“韌性躍遷”。

中航證券首席經濟學家董忠云分析稱，人流方面，今年上半年旅客周轉量同比增長4.9%，這與年初以來居民出游意愿顯著提高的現象吻合，也體現出與出行密切相關的商務活動持續(xù)活躍。物流方面，上半年貨運周轉量同比增長5.1%，直接反映出產業(yè)鏈供應鏈運轉速度的提升，表明工業(yè)原材料和產成品在全國范圍內的流通更加順暢高效。

資金流方面，央行年初以來秉持加大逆周期貨幣政策調節(jié)力度的原則，持續(xù)為市場提供充足的流動性支撐，維持了市場融資環(huán)境的持續(xù)寬松。田利輝表示，截至6月末，廣義貨幣供應量（M2）同比增長8.3%，配合1.4萬億買斷式逆回購凈投放，表明央行通過“總量寬松+結構滴灌”精準匹配實體經濟需求?？萍肌⒕G色、普惠等“五篇大文章”貸款增速達14%，遠超整體貸款7.1%的增速，資金流向從傳統基建轉向科創(chuàng)、養(yǎng)老等新興領域，既緩解“內卷”壓力，又為產業(yè)升級提供彈藥。

“得益于人流、物流和資金流的全面暢通，上半年我國經濟的交易成本維持在較低水平，市場運行效率提升，內需潛力得到了充分釋放。而宏觀政策層面的暢通也為整個國內大循環(huán)系統的加速優(yōu)化提供了堅實的頂層設計和保障。”董忠云表示。

“上半年更加積極有為的宏觀政策發(fā)力顯效，經濟運行延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，展現出強大韌性和活力。從下半年情況看，盡管外部環(huán)境還有不少不確定性，內部結構調整壓力較大，但綜合判斷，中國經濟保持穩(wěn)定增長是有支撐的?！笔磉\表示。