【經濟日報·熱點聚焦】作為我國資本市場的重要組成部分，產權交易資本市場在完善產權保護制度、促進要素市場化配置、推動國有企業(yè)“三去一降一補”方面發(fā)揮著重要作用。隨著行業(yè)未來發(fā)展基礎的不斷夯實，產權交易資本市場具備的產權流轉和融資服務兩大功能將逐步放大，產權交易資本市場的獨特優(yōu)勢也將進一步顯現。

　　11月14日，中國企業(yè)國有產權交易機構協(xié)會（以下簡稱“中國產權協(xié)會”）三屆二次理事會擴大會議在北京召開。據中國產權協(xié)會統(tǒng)計，2012年至2016年，產權交易資本市場交易的產股權、實物資產、訴訟資產、金融資產、企業(yè)融資服務等12類產權交易（含非國有）項目累計成交額18.09萬億元。其中，2016年產權交易行業(yè)實現交易額7.92萬億元，成交宗數132.95萬宗，與2015年度相比增幅分別為110%和58.27%。

　　國企改革成引擎

　　《中共中央、國務院關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》明確將產權交易資本市場定位于我國的資本市場，支持國有企業(yè)通過產權交易平臺以市場公允價格處置企業(yè)資產，實現國有資本形態(tài)轉換。2016年7月份，國務院國資委、財政部聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)國有資產交易監(jiān)督管理辦法》，其中明確國有企業(yè)的產權轉讓、企業(yè)增資及資產轉讓必須在依法設立的產權交易機構中公開交易。這表明，產權交易資本市場的業(yè)務邊界進一步拓寬，轉型升級任務繁重，產權交易資本市場迎來難得的歷史發(fā)展機遇。

　　“過去5年，國有企業(yè)改革成為產權交易資本市場發(fā)展的主要引擎?！敝袊a權協(xié)會黨委書記、秘書長夏忠仁表示，產權交易資本市場在完善產權保護制度、促進要素市場化配置、推動國有企業(yè)“三去一降一補”方面發(fā)揮了市場在資源配置中的決定性作用。

　　據國務院國資委企業(yè)國有產權交易監(jiān)測系統(tǒng)顯示，近5年來全國國有企業(yè)通過產權交易資本市場轉讓國有資產8636億元，平均增值率19.66%，其中94%的交易項目在評估結果基礎上實現了增值。

　　在產權交易資本市場上，不斷涌現的成功案例也引發(fā)關注。上海聯(lián)合產權交易所助力寶鋼集團、國電集團、華能集團等中央企業(yè)在鋼鐵、煤炭等產能過剩行業(yè)，清理處置低效無效資產，回籠資金過百億元；重慶聯(lián)合產權交易所協(xié)助中國鐵路物資總公司，成功處置變現資產，歷時36天回籠資金27億元，幫助企業(yè)成功化解了一次債券償付危機，等等。

　　增資圍著混改轉

　　據中國產權協(xié)會統(tǒng)計，自《企業(yè)國有資產交易監(jiān)督管理辦法》實施至今，產權交易資本市場共為各級國有企業(yè)完成增資項目257宗，實現直接融資合計1528.35億元。2016年，全國產權交易機構以股權融資、債務融資、股權質押融資、政府和社會資本合作（PPP）、金融租賃等多種形式，為各類所有制企業(yè)提供融資類服務合計金額4991億元，與2015年度相比年增幅達239%。

　　數據顯示，從《企業(yè)國有資產交易監(jiān)督管理辦法》頒布實施到2017年9月30日，中央企業(yè)增資業(yè)務試點機構共為央企募集資金867.28億元。由于中央企業(yè)的增資項目普遍融資規(guī)模大、市場化程度高、社會影響力廣，伴隨著一批具有典型示范效應的項目逐漸進場，產權交易資本市場開始吸引包括證券公司、保險公司、資產管理機構和私募股權基金在內的各類金融投資機構的廣泛關注與主動參與。產權交易資本市場作為資本市場的融資功能逐漸顯現。

　　在利用產權交易資本市場、助力混合所有制改革方面，地方國有企業(yè)同樣積極主動。由于各地交易機構熟悉地方國有企業(yè)的運營情況，在混改過程中，它們了解企業(yè)的痛點和訴求，憑借多年積累的經驗和做法，幫助企業(yè)引入各類社會資本。天津產權交易中心以“簿記建檔”定價方式成功運作了渤海證券增資擴股項目，募集社會資本約50億元。在深圳市高新投集團增資40%股權項目中，深圳聯(lián)合產權交易所不僅為增資企業(yè)提供了全流程投行服務，還專門在香港舉辦了路演推介會，吸引眾多境外資本關注國企融資，最終為深圳高新投募集資金26.5億元。

　　據統(tǒng)計，從《企業(yè)國有資產交易監(jiān)督管理辦法》頒布實施至2017年9月30日，產權交易資本市場共協(xié)助地方國有企業(yè)完成增資項目168宗，實現直接融資661.06億元。

　　此外，夏忠仁表示，從協(xié)會最近組織的一次增資典型案例評選活動看，93%的申報項目體現了產權交易資本市場服務實體經濟發(fā)展、優(yōu)化要素資源配置的功能定位。

　　兩大功能將放大

　　中國產權協(xié)會會長吳汝川表示，黨的十九大報告就“建設現代化經濟體系”提出了六項重大任務，其中諸多內容與產權制度改革、生產要素市場化配置和產權交易所業(yè)務密切相關。產權交易資本市場服務供給側結構性改革和國企國資改革任重道遠，產權交易行業(yè)不僅能有所作為，而且大有可為。

　　按照中國產權協(xié)會重點工作部署，2018年將積極推進產權交易資本市場6大體系建設。6大體系建設包括，理論體系建設、信用（文化）體系建設、信息（網絡）體系建設、制度（法規(guī)）體系建設、自律與風險防控體系建設和市場服務體系建設。

　　與會者普遍認為，隨著行業(yè)未來發(fā)展基礎的不斷夯實，產權交易資本市場具備的產權流轉和融資服務兩大功能將逐步放大：一是在實現國有資產保值增值、防止國有資產流失、服務國資監(jiān)管方面日益發(fā)揮出中國特色產權交易資本市場的重要作用；二是在服務國有企業(yè)改革、服務實體經濟發(fā)展、優(yōu)化要素資源配置、推動混合所有制經濟發(fā)展方面，產權交易資本市場的獨特優(yōu)勢將進一步顯現。（經濟日報·中國經濟網記者周雷）

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