盡管煤炭市場進入傳統(tǒng)淡季，但是煤炭市場以及煤價仍舊熱度不減。

　　近日，為了防止煤價大幅波動，發(fā)改委發(fā)布了煤炭庫存制度征求意見稿。市場人士預計，煤炭庫存制度或于9月底前全面推行，在冬季煤炭消費旺季到來實施，以確保市場調(diào)節(jié)彈性。

　　同時，從8月底開始，環(huán)保限產(chǎn)不斷升級以及山西等地的煤礦停產(chǎn)整頓讓煤炭供應處于偏緊狀態(tài)，煤價近期也頗為堅挺。

　　最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)環(huán)比上漲1元/噸。這是其經(jīng)過連續(xù)三期下跌后，首次反彈。

　　煤炭庫存制度

　　或于9月底實施

　　分析師表示，目前電廠存在繼續(xù)補庫的需求，對高位煤價形成支撐。同時，預計今年冬儲采購將大概率提前，也將支撐煤價走強。

　　今年以來，煤價持續(xù)上漲，為了穩(wěn)定煤價不會大幅波動，發(fā)改委再出“新招”。

　　其中《指導意見》指出，當動力煤價格處于綠色區(qū)域時，應保持不低于5天設(shè)計產(chǎn)量的最低儲煤量；當動力煤價格出現(xiàn)大幅下跌超出綠色區(qū)域下限時，煤礦應保持不低于7天設(shè)計產(chǎn)量的最低儲煤量；當動力煤價格出現(xiàn)大幅上漲超出綠色區(qū)域上限時，煤礦儲煤量可不高于3天設(shè)計產(chǎn)量。

　　對于煤炭經(jīng)營企業(yè)，從事原煤、配煤及洗選、型煤加工產(chǎn)品經(jīng)銷等活動的煤炭經(jīng)營企業(yè)，最低庫存原則上不低于上一年度3天的日常經(jīng)營量。當市場供不應求、動力煤價格出現(xiàn)大幅上漲超出綠色區(qū)域上限時，煤炭經(jīng)營企業(yè)最高庫存原則上不超過上一年度月均經(jīng)營量。

　　中宇資訊分析師徐時楠向《證券日報》記者表示，煤價居高不下的原因，首先是需求突然增加超出預期，其次是市場供應增加及產(chǎn)能釋放受到多方影響難有起色，因此就目前市場情況來看，市場需求較好且煤企難有產(chǎn)量跟進，多是煤企低庫存以及零庫存現(xiàn)象普遍造成的。

　　因此，發(fā)改委副主任連維良在2017年度全國煤炭交易會上就提到，國家將效仿鹽業(yè)等行業(yè)推行建立企業(yè)煤炭庫存責任制度，規(guī)定最低和最高庫存，此舉有助于避免價格出現(xiàn)大幅波動。

　　易煤研究院研究員潘漢翔向《證券日報》記者表示，煤炭庫存制度意在通過保障全社會中間庫存，確保市場調(diào)節(jié)彈性，避免煤價“過山車”。

　　有多位市場人士告訴《證券日報》記者，預計9月底前，煤炭庫存制度就將全面推行，屆時也將推動下游主動補庫存。

　　環(huán)保限產(chǎn)升級

　　致煤價反彈

　　進入9月份，盡管煤炭消費進入淡季，但由于環(huán)保限產(chǎn)一直在升級，導致煤炭供應端仍舊處于偏緊狀態(tài)。

　　8月29日，國務院安委會發(fā)布《國務院安全生產(chǎn)委員會關(guān)于開展全國安全生產(chǎn)大檢查綜合督查的通知》，從9月份開始到“十九大”結(jié)束前全國范圍將持續(xù)進行安全大檢查。

　　8月31日，國務院再次表態(tài)，要堅決淘汰煤炭行業(yè)落后產(chǎn)能，防止在煤價高位運行情況下盲目擴大生產(chǎn)。

　　與此同時，山西省針對近期煤礦事故頻發(fā)，要求全省10類煤礦一律停產(chǎn)停工整頓。

　　廣發(fā)證券分析師安鵬認為，上述舉措體現(xiàn)了政府對煤炭去產(chǎn)能的態(tài)度和決心，預計十九大召開之前，行業(yè)供給將繼續(xù)受限。短期來看，動力煤近期表現(xiàn)明顯好于預期，預計淡季有望不淡。

　　值得一提的是，本報告期（2017年8月30日至9月5日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于580元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。價格指數(shù)經(jīng)過連續(xù)三期下跌后，首次反彈。

　　秦皇島煤炭網(wǎng)分析師齊波表示，隨著夏季高溫的逐步消退，電廠日耗滑落至70萬噸以下水平，存煤可用天數(shù)也逐步回升至16天以上，但按照《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導意見》中關(guān)于鐵水聯(lián)運的燃煤電廠20天存煤天數(shù)的要求，以及對后續(xù)煤炭價格走勢的擔憂，電廠仍存在繼續(xù)補庫的需求，對高位煤價形成支撐。

　　還需要指出的是，夏季消費高峰剛剛結(jié)束，港口和電廠煤炭庫存情況普遍偏低，而從上周沿海六大電廠75萬噸/天以上的日耗水平來看，較往年同期處于明顯高位。

　　因此，從客觀上來看，9月上旬下游終端存在補庫需求，隨著下游采購的進行，煤價也將維持堅挺。

　　“出于采購周期考慮，預計今年冬儲采購將大概率提前，屆時也將支撐煤價走強?！迸藵h翔還指出，雖然淡季市場需求存在進一步走弱的可能，但考慮到目前市場多重影響因素的作用，已經(jīng)對煤價形成一定的支撐。據(jù)近期從市場了解，市場淡季看空預期有明顯減弱，且基于對四季度煤價的走勢樂觀判斷，甚至出現(xiàn)部分囤貨現(xiàn)象，因此預計9月份煤價走勢震蕩偏強。

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