光大證券獲批成立私募基金子公司

　　近日，上市券商5月份月報數(shù)據(jù)公布完畢。上市券商5月份共實現(xiàn)營業(yè)收入115.27 億元，環(huán)比下降4%；實現(xiàn)凈利潤42億元，環(huán)比下跌5%。

　　11家券商實現(xiàn)凈利潤環(huán)比上漲，16家環(huán)比下跌，華泰證券、第一創(chuàng)業(yè)領(lǐng)漲，而太平洋證券等四家凈利潤為負(fù)值。1月份-5月份，上市券商累計實現(xiàn)凈利潤286.43億元，同比下降9%。

　　造成業(yè)績下滑的原因主要是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)萎縮，同時投行業(yè)務(wù)未有明顯增長。

　　5月份，在傭金率繼續(xù)下行的大背景下，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長乏力。另一方面，IPO數(shù)量維持，規(guī)模萎縮，投行業(yè)務(wù)未有明顯提振。5月份股權(quán)融資金額合計597.51億元，較4月份募資1527億元環(huán)比下降61%，主要因為再融資收緊。其中，首發(fā)募集資金177.02億元，環(huán)比下降15%；再融資募資420.49億元，環(huán)比大幅下降68%。本月股權(quán)融資數(shù)量和金額均出現(xiàn)收縮，投行業(yè)務(wù)承壓。另外，弱市下，資本中介業(yè)務(wù)有所萎縮。5月末滬深兩融余額繼續(xù)收縮，環(huán)比下降4.36%降至8696億元。

　　關(guān)注度：★★★★★

　　點評：華創(chuàng)證券分析師認(rèn)為，券商5月份業(yè)績表現(xiàn)附合預(yù)期。當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境和流動性背景下，大型券商依托自身優(yōu)勢將更能保持業(yè)績的穩(wěn)健。從當(dāng)前整體的宏觀環(huán)境上來看，仍然維持今年以來對于行業(yè)整體走勢的判斷，即監(jiān)管疊加流動性對于券商估值的雙重壓制這一基本面并未得到改善，也尚未看到明確的邊際改善的兆頭雖然板塊的整體估值目前處在歷史底部，但尚未顯著破位。目前來看，如果當(dāng)前的監(jiān)管強(qiáng)度及宏觀經(jīng)濟(jì)走勢延續(xù)，全年業(yè)績向上修復(fù)的難度較大，大概率將與去年持平或小幅回升。

　　光大證券獲批成立私募基金子公司

　　6月12日，光大證券發(fā)布公告稱，已獲批成立一家專門從事政府與社會資本合作相關(guān)領(lǐng)域的私募基金子公司——光大發(fā)展投資有限公司（以下簡稱“光大發(fā)展”）。這將是證券行業(yè)首家專注于政府與社會資本合作相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)公司。

　　據(jù)悉，光大證券將整合現(xiàn)有政府與社會資本合作相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，統(tǒng)一歸口新設(shè)的光大發(fā)展統(tǒng)籌經(jīng)營管理。光大發(fā)展以結(jié)構(gòu)化融資為基礎(chǔ)，緊扣“一帶一路”、供給側(cè)改革、金融服務(wù)實體以及產(chǎn)融結(jié)合等宏觀政策主題，開展PPP、政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)基金、城市發(fā)展基金、棚戶區(qū)改造基金等投融資業(yè)務(wù)，深耕區(qū)域經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟模式，切實做好惠民生的政府類項目，推動社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　關(guān)注度：★★★★★

　　點評：從證券公司自身角度看，PPP業(yè)務(wù)可以提供更好的資源配置和風(fēng)險對沖渠道，通過去市場化布局、長期穩(wěn)定收入、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，來平滑資本市場波動帶來的收入彈性過大，從而降低行業(yè)對資本市場的依賴度。PPP業(yè)務(wù)所涉項目往往政策契合度高、社會經(jīng)濟(jì)影響力大、投資安全性好，能有效實現(xiàn)金融企業(yè)履行社會責(zé)任和獲得安全收益的雙贏局面，對證券公司實現(xiàn)行業(yè)轉(zhuǎn)型、回歸服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的金融本源具有重要戰(zhàn)略引導(dǎo)意義。

　　富途證券

　　宣布完成1.455億美元C輪融資

　　6月12日，富途證券宣布完成1.455億美元的C輪融資，本輪融資由富途此前A、B兩輪的投資者騰訊、經(jīng)緯、紅杉這三間全球頂級投資機(jī)構(gòu)完成，騰訊繼續(xù)領(lǐng)投。

　　目前使用富途證券服務(wù)的用戶數(shù)已經(jīng)突破340萬，累計交易額超過5000億元，其中2016全年交易額近3000億元。

　　關(guān)注度：★★★★

　　點評：公司創(chuàng)始人李華表示，本輪融資將會繼續(xù)助力于這個目標(biāo)的實現(xiàn)，同時也將進(jìn)一步強(qiáng)化富途在產(chǎn)品研發(fā)和港股美股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上已取得的領(lǐng)先優(yōu)勢及先發(fā)壁壘；本輪融資資金將主要用于充實資本金以促進(jìn)業(yè)務(wù)的加速發(fā)展，并加大在產(chǎn)品、研發(fā)及安全建設(shè)等方面的持續(xù)投入。

　　證券行業(yè)中期策略：

　　看好優(yōu)勢券商投資機(jī)會

　　近期，各大券商策略會陸續(xù)召開。具體在證券行業(yè)方面，華泰證券研究認(rèn)為，預(yù)計下半年市場將持續(xù)企穩(wěn)回暖，看好市場化機(jī)制下優(yōu)質(zhì)券商的投資機(jī)會。國泰君安表示，證券行業(yè)悲觀預(yù)期已反應(yīng)，低估值行業(yè)龍頭及機(jī)制改善的券商配置價值已現(xiàn)。記者發(fā)現(xiàn)，持有類似觀點的券商研報不在少數(shù)。

　　關(guān)注度：★★★★

　　點評：今年以來，證券行業(yè)監(jiān)管力度不減，市場化競爭機(jī)制逐步完善，分化與轉(zhuǎn)型是發(fā)展主題。監(jiān)管收緊環(huán)境下行業(yè)進(jìn)入規(guī)范整頓期，有助于提升中介結(jié)構(gòu)綜合運營能力，推動未來資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。牌照逐步放開、監(jiān)管力度收緊推動行業(yè)形成市場化競爭機(jī)制，且在監(jiān)管層金融去杠桿環(huán)境下通道業(yè)務(wù)價值下降，行業(yè)盈利驅(qū)動從牌照紅利向市場紅利，向市場定價、風(fēng)險管理能力發(fā)展演變。

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