金價“上樓梯” 可否追高買（市場觀察）

　　謹(jǐn)慎? 程 碩作（新華社發(fā)）

　　美聯(lián)儲加息，卻將黃金推上了“主角”的位置。加息的“靴子”正式落地，國際黃金期價當(dāng)日大漲26.4美元，漲幅為2.2％。一邊是價格回升，一邊是市場大多看漲，此刻黃金值得買進(jìn)嗎？對此，專家指出，市場金價并沒有出現(xiàn)方向性變化，在經(jīng)濟(jì)不確定的局勢下，黃金的避險(xiǎn)價值凸顯。出于保值目的，黃金可作為資產(chǎn)配置的選擇之一，但投機(jī)心態(tài)不可取。

　　美元加息反上行

　　“黃金常被視為美元的對沖工具，美元強(qiáng)則金價弱，美元弱則金價強(qiáng)?！敝袊S金協(xié)會會長宋鑫日前接受本報(bào)記者采訪時表示，今年3月以來，伴隨美元加息預(yù)期升溫，黃金價格曾下探。

　　但當(dāng)加息塵埃落定時，當(dāng)日美元大跌，黃金價格則應(yīng)勢上漲。

　　自去年12月中旬美元加息后，國際金價就扭轉(zhuǎn)跌勢、穩(wěn)步上升，價格也從1130美元／盎司回升到最高的1260美元／盎司，漲幅達(dá)到10％。步入3月后，隨著美元加息預(yù)期，國際金價連續(xù)兩周走低，10日曾跌至1200美元／盎司下方。加息落定后的3月17日，國際金價收于每盎司1230.2美元。

　　有市場分析認(rèn)為，本次美聯(lián)儲加息本應(yīng)該是利好美元，黃金價格承壓下跌的，但因?yàn)榧酉⒃绫皇袌鏊?，預(yù)期影響大部分被消化，而美聯(lián)儲主席的講話使得市場對美聯(lián)儲后續(xù)加息抱有懷疑態(tài)度，美元反而走低，黃金則迎來一波上漲行情。

　　彭博社17日公布的最新調(diào)查顯示，因美聯(lián)儲在加息之后看似釋放出“鴿派”基調(diào)，黃金交易員及分析師轉(zhuǎn)而看漲下周金價走勢，看漲程度創(chuàng)下1月初以來之最。

　　漲跌有時看避險(xiǎn)

　　未來金價走勢會如何呢？

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲此次給出的是一個循序漸進(jìn)的緊縮過程，至少在臨近下一次加息之前，黃金整體走勢偏樂觀。

　　但對此，市場聲音不乏分歧。

　　“目前還看不到強(qiáng)勁的買入理由?！敝袊嗣翊髮W(xué)國際貨幣研究所副研究員張瑜分析稱，利率上升制約黃金、白銀等無息資產(chǎn)價格上揚(yáng)，同時印度市場占全球黃金需求的兩成以上，其多變的政策框架是否帶來“黑天鵝”需要警惕。

　　北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任劉山恩向本報(bào)記者分析指出，“從今年以來的價格走勢看，金價還是在一定的價位區(qū)間浮動，并不認(rèn)為市場金價出現(xiàn)了方向性的變化?！?/p>

　　但黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)的特性也受到關(guān)注。劉山恩認(rèn)為，不管價格如何波動，黃金作為真實(shí)財(cái)富的保險(xiǎn)功能永遠(yuǎn)存在。

　　“黃金有自己的獨(dú)特本質(zhì)，越是在世界充滿不確定性的時候，越能凸顯自己的避險(xiǎn)價值。”清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵說，他不認(rèn)為黃金將會成為替代信用貨幣的載體，新貨幣體系的建立不會再走回頭路。但是，黃金一定會成為信用貨幣體系風(fēng)險(xiǎn)的最后一道屏障和最后的救命稻草。

　　資產(chǎn)配置可考慮

　　猶記得2013年，中國曾經(jīng)出現(xiàn)一撥黃金購買熱潮。潮流過后，黃金的投資價值慢慢深入人心，中國黃金市場的潛力也展露無遺。

　　但是對于投資者而言，最關(guān)注的問題或許只有一個：買還是不買？

　　“買黃金并不是為了單純博取中短期的價格上漲收益，而是家庭資產(chǎn)配置的一種手段?！敝袊y行副行長許羅德說。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年中國居民非金融資產(chǎn)在家庭資產(chǎn)的占比為60％左右，近年來比例還在持續(xù)上升。在非金融資產(chǎn)中，房地產(chǎn)占比90％以上；金融資產(chǎn)中，存款等收益相對較低的資產(chǎn)配置較為集中，占比在55％以上。中國居民的資產(chǎn)多元配置和風(fēng)險(xiǎn)分散還有較大空間。

　　許羅德認(rèn)為，從資產(chǎn)配置的角度看，黃金投資可能是不錯的選擇之一。一個家庭如有100萬元的資產(chǎn)，配置5萬元的黃金應(yīng)該是可行的。現(xiàn)在一些銀行也推出了全新的黃金產(chǎn)品，可同時滿足居民對于黃金投資、消費(fèi)等多方面的需求。

　　劉山恩也表示，“黃金是增加資產(chǎn)安全性的產(chǎn)品，不是投機(jī)性的產(chǎn)品。大家當(dāng)然希望低價的時候買進(jìn)，但只要購買者不是出于投機(jī)心態(tài)，而是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值的目的，什么時候買進(jìn)黃金都可以?！?/p>

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