中國證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年以來，因“中止”和“終止”審查，有近90家企業(yè)上市之路“遇阻”。在IPO資源稀缺的當(dāng)下，“中止”和“終止”審查頻頻出現(xiàn)顯示出監(jiān)管的“從嚴(yán)”態(tài)勢。并且，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化從IPO源頭治理，表明在市場自我出清功能有限的背景下，強(qiáng)監(jiān)管將成為常態(tài)。

　　57家企業(yè)“中止審查”

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站相關(guān)數(shù)據(jù)，截至9月22日受理首發(fā)企業(yè)837家，其中已過會(huì)91家，未過會(huì)746家。未過會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)689家，中止審查企業(yè)57家。

　　這57家企業(yè)為什么會(huì)“中止審查”？根照2014年4月4日發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管問答》，申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票而被中止審查的企業(yè)分為四種情形：申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)的；發(fā)行人主體資格存疑或中介機(jī)構(gòu)職業(yè)行為受限導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)的；對(duì)發(fā)行人披露的信息存在質(zhì)疑需要進(jìn)一步審核的；發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無法正常展開的。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，中止審核企業(yè)中發(fā)生第一種情形的達(dá)42家，占比接近四分之三；發(fā)生第四種情形的有10家；其他5家主要是第二種情形。

　　32家企業(yè)“終止審查”

　　證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)還同時(shí)顯示，截至目前，已有32家企業(yè)收到IPO終止審查決定，其中僅8月就達(dá)到9家。

　　32家企業(yè)被“終止審查”的依據(jù)是什么？從此前證監(jiān)會(huì)集中公布的一批終止IPO審查企業(yè)的情況看，存在的問題包括：部分股東、董事受讓股份的資金來源不清，股權(quán)權(quán)屬不清晰；收入、利潤與同行業(yè)上市公司變化趨勢不一致且披露理由不充分；報(bào)告期業(yè)績大幅下滑，少數(shù)企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損；大額資金周轉(zhuǎn)、資金往來行為未在招股說明書中披露，信息披露不完整；申請(qǐng)文件出現(xiàn)多處業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)差異和差錯(cuò)，信息披露不一致等。

　　以今年8月28日被終止審查的深圳市海明潤超硬材料股份有限公司為例，業(yè)界分析認(rèn)為，除了預(yù)披露后始終未按照相關(guān)要求對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行更新外，財(cái)報(bào)中一些瑕疵甚至低級(jí)錯(cuò)誤也可能是導(dǎo)致其“出局”的重要原因。

　　從源頭堵住“帶病申報(bào)”

　　今年6月，證監(jiān)會(huì)部署IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)。企業(yè)產(chǎn)品市場、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等與投資者權(quán)益密切相關(guān)的環(huán)節(jié)成為監(jiān)管的重點(diǎn)。

　　9月6日，欣泰電氣以“欺詐發(fā)行退市第一股”被深圳證券交易所暫停上市，其被視為新一輪監(jiān)管風(fēng)暴的標(biāo)志性事件。

　　不過，與嚴(yán)厲查處欺詐發(fā)行相比，從源頭堵住“帶病申報(bào)”，顯然能將失信企業(yè)對(duì)市場和投資者利益的侵害降到最低。目前，監(jiān)管層在這方面已顯示出“從嚴(yán)”態(tài)勢。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，將在發(fā)行審核過程中切實(shí)履行法律賦予的監(jiān)管職責(zé)，重點(diǎn)關(guān)注在審企業(yè)是否存在“帶病申報(bào)”問題，堅(jiān)決把不符合發(fā)行條件的企業(yè)擋在IPO大門之外。

　　“尤其是對(duì)于明顯不符合發(fā)行條件或信息披露存在重大瑕疵、保薦機(jī)構(gòu)不審慎履行保薦工作職責(zé)、不積極采取措施主動(dòng)撤回申請(qǐng)、仍然隱瞞掩蓋、心存僥幸、帶病申報(bào)，意圖博弈過關(guān)的，將發(fā)現(xiàn)一起查處一起，堅(jiān)決依法嚴(yán)肅追究有關(guān)機(jī)構(gòu)和責(zé)任人員的法律責(zé)任。”鄧舸說。

　　截至9月23日，年內(nèi)有130多只新股完成申購。另據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)，今年前7個(gè)月A股首次發(fā)行籌資總額不足340億元（以IPO上市首日為基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)）。

　　中國市場學(xué)會(huì)理事、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授張銳表示，在規(guī)范并購重組的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化從IPO的源頭治理，進(jìn)而推動(dòng)形成“市場化改革方法”與“警示打擊式監(jiān)管”齊頭并進(jìn)的治市全新套路?！霸谑袌鲎晕页銮骞δ苡邢薜谋尘跋拢瑥?qiáng)監(jiān)管將成為常態(tài)?！?/p>

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