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　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家解密：人民幣貶值你不得不知的那些事兒

　　曹遠(yuǎn)征(經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：人民幣連跌預(yù)料之中預(yù)期之外

　　其實(shí)我們說人民幣目前的走勢是在我們的意料之中，但是又在預(yù)期之外，所謂意料之中，是這樣的，我們會(huì)看到作為匯率來說，是本幣跟外幣的價(jià)格關(guān)系，它是相對價(jià)格，如果外幣升值，本幣不動(dòng)，也意味著本幣對外幣貶值，如果本幣升值，外幣不動(dòng)，也意味著本幣對外幣的升值或者是貶值。其實(shí)我說，分析人民幣的匯率走勢，從這兩個(gè)角度來觀察，從去年開始，美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，美元指數(shù)就在走強(qiáng)，特別是加息預(yù)期在提高，這是我們看到去年下半年發(fā)生的故事，然后到了12月16號美元真的加息了，美元還繼續(xù)在走高，于是在這種情況下，即使你的貨幣也是在升值，升值速度不如美元快，你就在貶值，這就人民幣故事，你會(huì)看到人民幣兌其他貨幣還在升值，但是兌美元在貶值。

　　曹遠(yuǎn)征：國際局勢動(dòng)蕩全球避嫌情緒上升

　　第二我覺得最明顯是避險(xiǎn)情緒，這次元旦一過以后，你突然發(fā)現(xiàn)，全球出現(xiàn)一些你沒有想到的突發(fā)事件，比如說沙特跟伊朗斷交，而且是很多個(gè)國家跟伊朗斷交。這種情況下，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在提高，大家的避險(xiǎn)情緒在提高，而美元是一種比較安全的資產(chǎn)，于是就往美元跑，按老百姓的話，這就壓箱子底的錢，困難年份都得有點(diǎn)積蓄，相當(dāng)于古代買黃金，這是美元在最近期快速升值很重要的原因。其實(shí)你觀察一下，1月5日的時(shí)候，是其他國家貨幣兌美元的貶值幅度更大。

　　張鴻：人民幣貶值反映了經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性

　　對，但是元旦期間，恰恰又發(fā)生了幾件事，曹老師說地緣政治的不確定性，只是加速了它這個(gè)動(dòng)蕩，這個(gè)不確定性是什么？就說你整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性還在這，大家還沒法判斷，比如說你說元旦，1月1號的時(shí)候，咱們公布了官方的PMI制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)，然后到4號的時(shí)候財(cái)新的經(jīng)理人指數(shù)也出來了，你會(huì)發(fā)現(xiàn)都在榮枯線以下，然后我們看到中國的制造業(yè)好像還沒有明顯緩解的跡象。

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