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　　【股市】

　　如快速下跌將負面影響經(jīng)濟

　　中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍表示，市場穩(wěn)定對整體經(jīng)濟形勢有重要影響。今年二季度股市走強帶動二季度的經(jīng)濟增速超出預(yù)期，同時帶動部分宏觀經(jīng)濟的各項數(shù)據(jù)，比如稅收等，股市走強也推動了金融業(yè)等服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

　　不過近期股市出現(xiàn)大幅波動，資本市場面臨風險。王軍認為，如果股市快速下跌，將會對下半年經(jīng)濟走勢產(chǎn)生負面影響。首先，會打擊企業(yè)的投資和融資行為。

　　另外，股市大幅下跌會導(dǎo)致居民財富縮水，影響居民的消費和投資行為，進而影響到整體經(jīng)濟；同時，政府希望通過資本市場為企業(yè)提供融資的目標也會受到打擊。

　　王軍表示，政府提出大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新，“互聯(lián)網(wǎng)＋”等新興產(chǎn)業(yè)成為新的經(jīng)濟增長點，如果股市出現(xiàn)大幅波動，會影響到這類企業(yè)的信心，影響到大眾對創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)的信心。

　　他認為，股市雖然是局部市場，但是目前市值已經(jīng)比較大，對整體經(jīng)濟形勢有重要的影響，所以對資本市場的風險不能掉以輕心，應(yīng)當繼續(xù)采取有效的措施穩(wěn)定市場。

　　光大證券首席經(jīng)濟學家徐高針對股市波動對金融系統(tǒng)和實體經(jīng)濟的極端影響做了測算。他表示，在過去一段時間內(nèi)，A股因融資盤去杠桿而急促下跌。在非常極端的情況下，即上證綜指跌到2000點，融資盤一直不平倉，那么融資盤可能給券商帶來約3千億的損失，給銀行帶來不超過4千億的損失。這還不至于威脅到金融體系的穩(wěn)定。

　　另外，從金融風險向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)的資產(chǎn)負債表和信貸兩個渠道來看，股市動蕩對實體經(jīng)濟的威脅也不是很大。徐高表示，我國并不會因為股市大跌而產(chǎn)生金融危機、經(jīng)濟危機。但如果此次股市大跌后金融活動趨向萎靡，全社會GDP增速可能因而損失0.6個百分點。

　　預(yù)測

　　全年GDP增速有望前低后穩(wěn)

　　交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟學家連平認為，如果經(jīng)濟中積極的因素能夠釋放效能，下半年經(jīng)濟增長形勢將好于上半年。預(yù)計2015年經(jīng)濟增速前低后穩(wěn)，全年GDP增速在7.1%左右。

　　連平表示，6月固定資產(chǎn)投資增速止跌企穩(wěn)，投資下行壓力緩解，如果下半年一系列穩(wěn)增長政策和大量投資項目逐漸釋放效力，下半年固定資產(chǎn)投資增速可能高于上半年；同時，二季度房地產(chǎn)市場逐漸回暖，可能帶動房地產(chǎn)投資于三季度企穩(wěn)，四季度回升。

　　從消費來看，消費增速連續(xù)2個月上升，下半年增速可能繼續(xù)小幅向上，新的消費增長點正在形成，包括網(wǎng)絡(luò)消費、通訊器材消費、旅游消費等；另外，新的工業(yè)增長點也正在形成，工業(yè)增加值可能實現(xiàn)兩位數(shù)以上增速。

　　同時，政策調(diào)控作用將持續(xù)顯效。財政政策方面，下半年財政赤字實際可用額度為2.4萬億元，同時財政支出結(jié)構(gòu)在改善；貨幣政策方面，自去年四季度以來，央行已經(jīng)四次降息三次降準，效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。下半年貨幣政策繼續(xù)向偏松方向微調(diào)，以降低市場利率、促進社會融資成本下行。所以，他預(yù)計下半年經(jīng)濟增長形勢好于上半年。

　　不過，連平提示，經(jīng)濟增長仍然存在兩方面不確定性。一是房地產(chǎn)市場成交回暖能否持續(xù)以及能否在年內(nèi)帶動房地產(chǎn)投資回升。二是發(fā)行地方政府債券、債務(wù)置換和推廣PPP項目能否解決基建投資的資金來源問題。

　　“經(jīng)濟增長新動力不斷積蓄，傳統(tǒng)動力調(diào)速不失速，在一系列利好因素支撐下，下半年中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的可能性是很大的。”國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平表示，穩(wěn)增長政策措施的后效在下半年將繼續(xù)顯現(xiàn)。

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