美國(guó)貿(mào)易赤字意外創(chuàng)下6年來(lái)的新高，而此前嚴(yán)重打擊了美國(guó)出口的強(qiáng)勢(shì)美元可謂“難辭其咎”。隨著加息預(yù)期不斷降溫，難道美國(guó)真的也要加入“貨幣戰(zhàn)”了嗎？

　　美國(guó)商務(wù)部（DOC）5月5日最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月貿(mào)易賬赤字升至513.7億美元，創(chuàng)2008年10月以來(lái)之最。華爾街?jǐn)?shù)家著名投行在數(shù)據(jù)公布后下調(diào)美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增速至-0.5%（初值為0.2%）。

　　雖然美元最近較大幅度回調(diào)，但此前美元的強(qiáng)勢(shì)的確對(duì)出口造成打擊?！霸谝幌盗袛?shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟之后，市場(chǎng)焦點(diǎn)料將轉(zhuǎn)向新的非農(nóng)就業(yè)。在本周可能的非農(nóng)利好真正兌現(xiàn)之前，美元料將維持掙扎?！眅asy-forex易信總部中國(guó)區(qū)首席交易官孫宇告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。

引一季度

GDP增速下調(diào)

　　美國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)公布后，多家投行下調(diào)美國(guó)GDP數(shù)據(jù)。

　　其中，摩根大通將美國(guó)一季度GDP增速預(yù)期由0.2%下調(diào)至-0.5%；高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)下調(diào)美國(guó)第一季度GDP預(yù)期值-0.5%，維持第二季度增長(zhǎng)2.9%的預(yù)期不變；德意志銀行下調(diào)美國(guó)第一季度GDP預(yù)期至-0.5%，此前料增0.2%。

　　分析人士對(duì)本報(bào)記者表示，近期較低油價(jià)對(duì)美國(guó)進(jìn)口有促進(jìn)作用，如果將油價(jià)的利好因素剔除，美國(guó)的貿(mào)易赤字規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　美國(guó)最為著名的財(cái)經(jīng)博客Zerohedge更是“激進(jìn)”地指出，頁(yè)巖油生產(chǎn)量可能會(huì)下降，且油價(jià)有望反彈，這將是美國(guó)進(jìn)口更多原油，屆時(shí)貿(mào)易赤字將會(huì)擴(kuò)大，美國(guó)很可能需要進(jìn)一步寬松來(lái)緩解赤字。

　　其實(shí)，3月進(jìn)口大幅增長(zhǎng)符合美元升值的背景，而西海岸罷工結(jié)束也可能導(dǎo)致進(jìn)口飆升，進(jìn)口上升了赤字自然擴(kuò)大，這并不值得太過(guò)擔(dān)憂。不過(guò)彭博指出，最令人擔(dān)憂的是強(qiáng)美元或?qū)⒊掷m(xù)打擊美國(guó)出口。

　　據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，通用電氣(GE)和菲利普·莫里斯(PhilipMorris)4月時(shí)均表示美元走強(qiáng)導(dǎo)致其首季度收入減少近10億美元。通用電氣表示，匯率變動(dòng)使其利潤(rùn)減少1.2億美元；菲利普·莫里斯表示，這一因素使其“公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”(operatingcompaniesincome)減少5.85億美元。

　　隨著全球多國(guó)紛紛加入“降息潮”，唯獨(dú)美元逆勢(shì)上攻，去年10月末至今年3月中，美元指數(shù)（該指數(shù)衡量美元相對(duì)一籃子貨幣的匯率）攀升15%。

加息預(yù)期降溫

美國(guó)入伙“貨幣戰(zhàn)”？

　　此前，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于強(qiáng)美元總是輕描淡寫(xiě)，甚至認(rèn)為以進(jìn)口為主的美國(guó)經(jīng)濟(jì)模式將從強(qiáng)美元中獲益，但近期的局勢(shì)似乎發(fā)生了微妙的變化。

　　有“末日博士”之稱(chēng)的紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授魯比尼(NourielRoubini)近期撰文表示，直到最近，美國(guó)決策者對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)并不十分擔(dān)憂，因?yàn)槊绹?guó)增長(zhǎng)前景比歐洲和日本都要光明。

　　但如今，情況已有所不同?！懊绹?guó)官員的匯率神經(jīng)過(guò)敏癥正在日益顯露。美元升值速度比所有人的預(yù)期都要快；而2015年一季度數(shù)據(jù)顯示，美元升值對(duì)凈出口、通貨膨脹和增長(zhǎng)的影響也比決策者的統(tǒng)計(jì)模型所表明的更大更快。

　　“此外，強(qiáng)勁的內(nèi)需沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)；一季度消費(fèi)增長(zhǎng)十分疲軟，資本支出和住房投資更是萎靡不堪?！濒敱饶嶂赋觯绹?guó)實(shí)際上已經(jīng)加入了阻止美元進(jìn)一步升值的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。美聯(lián)儲(chǔ)官員開(kāi)始直言美元是影響凈出口、通貨膨脹和增長(zhǎng)的因素。

　　數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)今年3月12日破百而達(dá)到巔峰，較2014年同期上漲約25%之多。不過(guò)近期出現(xiàn)回調(diào)，大跌逾5%。

　　此外，美國(guó)態(tài)度的轉(zhuǎn)變從美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的講話中便可見(jiàn)一斑，原本各方對(duì)今年6月前后加息的預(yù)期不斷降溫，當(dāng)前的主流觀點(diǎn)已似乎更傾向于9月加息。

　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯周一重申，2015年沒(méi)有加息的迫切需要，或許直到2016年初加息才適宜，過(guò)早加息會(huì)帶來(lái)重大風(fēng)險(xiǎn)，幾乎沒(méi)有什么好處。

　　他還表示，通脹率太低，應(yīng)會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持低位，2018年前無(wú)法達(dá)到2.0%；低通脹說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)的政策不是太寬松，他的通脹預(yù)期存在下行風(fēng)險(xiǎn)，希望看到薪資上漲的更廣泛證據(jù)。

　　美國(guó)勞工部（DOL）將在本周五（5月8日）發(fā)布的美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，如果就業(yè)數(shù)據(jù)良好，美元有望打出“翻身仗”，加息預(yù)期可能更為清晰。若再次“滑鐵盧”，可能“寒冬天氣”的借口這次就不太好用了。

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