??? ?？诰W(wǎng)1月29日消息? 中國長期以來穩(wěn)坐美國“第一債主”寶座，而歐洲更是歡迎中國投資歐債，但本著“投資多元化”的原則，中國開始轉向近鄰日韓，不斷“豐富”自己的外匯儲備。

　　可是隨著“美國主權神話的終結”、“歐洲債務危機狼煙四起”，日韓對中國借債卻多有說辭。中國陷入了一個“買也不是，不買也不是”的尷尬境地。專家指出，中國投資外債應理性，堅持多元化原則，不能當“冤大頭”。

　　算家底

　　外儲實力很“雄厚” 逾六成買外債

　　主管外匯儲備的中國外匯管理局，是世界上最富有的機構，也是最傷腦筋的。

　　中國外匯儲備在2011年第一季度沖上30447億美元，從2萬億美元儲備邁上3萬億美元臺階，用了不到一年的時間。截至2011年10月份，中國的外匯儲備已經(jīng)達到了3.2萬億美元。

　　3萬億美元可以買到什么？有外國媒體這樣“調侃”：理論上說，可以買下16%的美國股票；幾乎可以買下全球100大上市石油公司；可以買下十個蘋果公司。

　　此外，3萬億，可以吞下2011年產(chǎn)出的所有石油的88%。，還可以買下世界最著名的50大體育俱樂部、50大文化俱樂部及50大圖書館40次。

　　瑞信董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟分析師陶冬對此表示，中國的3萬多億外匯儲備中，估計60%以上投資于國家主權或類似主權債券，既包括美國國債，也包括歐洲諸國國債，還包括房利美、房地美債券這樣的垃圾。

　　不過，眼看著美國的財政赤字泛濫和歐洲債務危機，中國投資策略要轉向的傳聞讓各國不安起來，不僅歐美，就連日韓的心情也錯綜復雜。

　　觀態(tài)度

　　山姆大叔很擔心 就怕中國不買債

　　經(jīng)過近8個月的爭執(zhí)，2011年8月1日，美國民主共和兩黨終于達成一致，將美國政府債務上限至少提高2.1萬億美元，要求政府在未來十年內削減赤字2萬億美元以上。

　　但美國的“債務危機”還遠沒有結束。隨后的8月5日，國際評級機構標普將美國長期主權信用評級由“AAA”降至“AA+”，評級展望為負面。美國百年來首次失去AAA評級。

　　由于評級大逆轉，許多中國民眾開始擔心中國所持大量美國國債的安全性，也發(fā)出了希望美國“戒除毒癮”的忠告。有位人士將這種形勢比作坐飛機：出事的概率非常低，但一旦出事，結果就會極為嚴重。

　　而2011年10月12日，美國財政部舉行了一場聲勢浩大的美國10年期國債拍賣會，但結果卻十分尷尬，參與間接競拍的數(shù)量是2010年2月份以來最低的，賣出美國急需救市國債數(shù)量非常有限。

　　事后，據(jù)美國相關部門私下解釋稱，這次拍賣會之所以出現(xiàn)如此尷尬場面，是因為中國這個世界最大的美元買家沒有到場競拍——缺席了。而且，美國人發(fā)現(xiàn)，中國已經(jīng)連續(xù)多個月在悄悄減持美國國債。

　　種種對中國可能大幅拋售美債的擔憂，使得美國“嚇出”一身冷汗。而美國國家領導人也不斷“拍胸脯”地向中國保證，中國投資的美債安全。美國副總統(tǒng)拜登甚至借訪華契機重申：中國對美債的投資安全牢靠。

　　歐洲情緒很曖昧 登門游說救市

　　歐債危機“狼煙四起”，歐盟峰會經(jīng)過多輪討論決定以“一萬億歐元金融穩(wěn)定基金”等措施平息歐元區(qū)主權債務危機。就在這個消息傳出的第二天，克勞斯·雷格林便抵達中國，將北京作為其兜售EFSF債券第一站。

　　他說相信中國政府會繼續(xù)購買EFSF債券。盡管雷格林并未明說，但是英國媒體稱，雷格林此行就是希望中方購買歐元債券，以協(xié)助歐元區(qū)度過危機。

　　作為發(fā)達地區(qū)的歐洲向發(fā)展中國家求助，引發(fā)歐洲媒體感嘆。英國《每日郵報》報道稱，“為了保住歐元這一單一貨幣的性命，歐洲正向中國伸出乞討的破碗……歐盟的領導人正極力希望中國能慷慨解囊，救助歐元區(qū)”。

　　報道稱，歐洲的這一舉動，也傳遞了一個清晰的信號——世界權力的中心，正在向東傾斜。

　　對中國而言，歐盟自2004年成為中國的最大貿易伙伴以來，在中國對外貿易中的比重一直在15%以上，同時中國已持有6000億美元的歐洲債券，歐洲穩(wěn)定對中國非常重要。

　　但在進一步購買歐洲債券上，中國方面同樣給出了“保留意見”，而專家也指出，中國應該“量力而行”。

　　原歐洲央行資深經(jīng)濟學家、瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟學家沈建光表示，購買EFSF債券，在方向上不是幫或者救，而是要看投資收益回報。應該等EFSF的具體細則出來后，考量風險是否可控的前提下，才能做出具體投資決策。

　　日韓心情很復雜 中國花錢為的啥

　　近年來，為了使得外匯儲備投資多元化，中國官方將目光轉向了日債和韓債。但中國增持日韓兩國國債的消息引起日韓媒體的高度關注與熱議。

　　其中，日本媒體表示謹慎歡迎，但擔憂中國的增持會推動日元持續(xù)升值。而韓國媒體則大呼中國“大舉進軍”該國債券市場是懷有意圖的，擔心韓國市場將仰中國央行鼻息。

　　日本的一些市場人士和分析家認為，中國增持日本國債是在歐洲危機嚴峻化之后，且大部分都是短期國債投資，可以認為是暫時規(guī)避風險的臨時性行為，一旦歐債危機緩解或結束，資金就會流走。

　　此外，韓國還“深入”分析了中國增持韓日國債的背后意圖。韓國《東亞日報》刊文介紹了所謂“中國在世界資產(chǎn)市場的影響力”，羅列了諸如：中國主權資金對韓日國債的追逐、中國對黃金資產(chǎn)的收購，以及中國央行近日允許外國中央銀行與金融公司對中國債券市場進行投資等內容。

　　其中最后一點被該報評價為中國發(fā)表了人民幣實現(xiàn)國際化的“獨立宣言”。該文標題也頗為“驚悚”：“各國經(jīng)濟受中國國力影響而震動”。

　　韓國《中央日報》則“鞭辟入里”地評論道，中國的目標是將人民幣國際化。經(jīng)歷了金融危機，中國開始厭倦美元，傾其全力培養(yǎng)人民幣成為繼美元和歐元之后的“第三貨幣”。

　　該報稱，中國也很清楚，這條道路并不好走，所以先將目光投向亞洲境內，開始“賣美買韓”。這意味著，以后中國可以對韓國貨幣政策起到?jīng)Q定性的影響作用，而這也是韓國絕不能將人民幣國際化戰(zhàn)略視為“他人之事”的原因。

　　與此同時，日本媒體也稱，日本政府正在謹慎分析中國增持的意圖和動向。

　　出聲音

　　購買外債須謹慎 咱可別當冤大頭

　　“我們應認真考慮向歐洲提供援助，但不能當冤大頭?！鄙虅詹繉ν饨?jīng)濟貿易研究院專家梅新育直截了當?shù)卣f。

　　他認為，我國完全可以理直氣壯地提出公平合理的貿易訴求，比如推進新的中歐全面經(jīng)濟合作協(xié)定和雙邊投資保護協(xié)定，在協(xié)定中要求對方接受中方的合理要求，降低對華貿易壁壘等。

　　梅新育表示，中國在金融領域“出手”扶持歐洲的方式可以考慮購買EFSF債券、救市基金等，但尚未具備在歐盟金融機構進行投資的能力，這一點從平安折戟投資富通案中就可以看出。

　　而對于美債，中國人民銀行行長周小川稱，美債是全球債券市場最主要的投資與交易品種，美債市場的大幅波動和不確定性將影響國際貨幣金融體系穩(wěn)定，拖累全球經(jīng)濟復蘇。

　　他表示，中國外匯儲備管理將繼續(xù)堅持多元化投資原則，加強風險管理，最大限度減少國際金融市場波動對中國造成的負面影響。

　　而中國證監(jiān)會主席郭樹清在國際金融論壇2011年全球年會上公開表示，全球經(jīng)濟不平衡的調整是必然的，在這方面中國可以做很多事情，可以為全球經(jīng)濟發(fā)展作出更多的貢獻。

　　他同時稱，現(xiàn)在中國大概有4萬億美元的海外資產(chǎn)，70%都是外匯儲備，都是證券類投資和組合投資，直接投資比重非常低。如果把每年外匯儲備的四分之一或者是二分之一拿來做直接投資，這對所有國家、對中國都有好處。

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