上半年工行實現(xiàn)稅后利潤1096億元，連續(xù)三年半蟬聯(lián)“全球最賺錢銀行”。有人匡算，這相當于每天賺6億元，真是不折不扣的“日進斗金”。

　　工行究竟是怎樣賺錢的？剖析這個問題，可以讓我們看到中國銀行業(yè)盈利模式乃至發(fā)展方式的進步與努力方向。

　　營收的近六成來自存貸利差收入，二成三來自中間業(yè)務(wù)，一成八來自金融市場業(yè)務(wù)

　　通俗地說，銀行的營業(yè)收入在扣除營業(yè)費用、提取撥備和繳納稅收后，就是銀行的稅后利潤?！般y行要賺錢，除了‘開源’（即增加營業(yè)收入）外，還得‘節(jié)流’（即合理控制營業(yè)費用）和‘保質(zhì)’（即提高資產(chǎn)質(zhì)量從而減少撥備）”，工行董事長姜建清坦言。

　　在“節(jié)流”方面，工行衡量成本控制能力的核心指標——成本收入比已從2005年的40.09%降至今年6月末的25.82%?！皣H大銀行一般在50%以上，國內(nèi)銀行業(yè)為30%左右。工行通過成本控制降低了成本費用，加之人力成本低于國際大銀行，在國內(nèi)又因規(guī)模大而攤低了成本，因此成本收入比很低?！惫ば袘?zhàn)略管理與投資者關(guān)系部副總經(jīng)理王文彬解釋說。

　　在“保質(zhì)”方面，上半年，工行不良貸款余額和比例實現(xiàn)雙降。截至6月末，不良貸款率僅為0.95%，首次降至1%以內(nèi)，創(chuàng)歷史最好紀錄。隨著資產(chǎn)質(zhì)量的不斷提升，銀行無需大幅增加撥備甚至可以減少撥備。

　　當然，銀行要賺錢，最重要的還是要做大營業(yè)收入的“蛋糕”。上半年，工行營業(yè)收入高達2311.6億元，其中59.44%來自存貸款利差收入，23.27%來自中間業(yè)務(wù)的凈手續(xù)費及傭金收入，其余約18%的收入主要來自金融市場的投資及交易業(yè)務(wù)。

　　傳統(tǒng)的過度依靠貸款擴張、依賴利差收入的發(fā)展方式正逐步改變

　　近年來，工行拉動營業(yè)收入的“三駕馬車”正在逐步變化。

　　存貸款利差收入占營業(yè)收入的比重從2006年的71.9%一路降至今年6月末的59.44%，傳統(tǒng)的過度依靠貸款擴張、依賴利差收入的發(fā)展方式正逐步改變。

　　“上半年，工行注重將貸款投向小企業(yè)、貿(mào)易融資和個人業(yè)務(wù)等收益水平較高的領(lǐng)域”，王文彬說，“比如，隨著資本市場的快速發(fā)展，大企業(yè)融資渠道越來越多，議價能力日益增強，貸款利率水平總體較低，而小企業(yè)貸款利率的定價水平則相對較高。于是，工行大力將信貸投放向小企業(yè)傾斜。”

　　作為營業(yè)收入的另一駕“馬車”，工行中間業(yè)務(wù)的成長勢頭強勁。中間業(yè)務(wù)是銀行不動用自己的資金，向客戶提供各種金融服務(wù)并收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)。工行中間業(yè)務(wù)實現(xiàn)的凈手續(xù)費及傭金收入占營業(yè)收入的比重已由2006年的9%升至今年6月末的23.27%。時下，工行貴金屬、投資銀行、私人銀行、資產(chǎn)托管、現(xiàn)金管理和信用卡等新興中間業(yè)務(wù)品種表現(xiàn)搶眼?！氨热?，工行推出了‘紙黃金’、‘紙白銀’等產(chǎn)品，替客戶投資黃金、白銀等貴金屬市場。上半年，工行貴金屬業(yè)務(wù)量達8.55萬噸，相當于2010年全年交易量的3.5倍，手續(xù)費收入自然也滾滾而來?！蓖跷谋蛘f。

　　在金融市場業(yè)務(wù)方面，上半年，工行適度投資中期債券，適時減持部分低收益率外幣債券和涉險外幣債券，債券收益率達3.12%。

　　與國際先進銀行相比，工行境外利潤占比偏小，中間業(yè)務(wù)收入占比偏低

　　從2006年上市至今，工行已實現(xiàn)稅后利潤近6500億元，過去5年的復合增長率達35.1%，是同期全球成長性最好的大型金融機構(gòu)之一。但與國際先進銀行相比，以工行為代表的中國銀行業(yè)仍存在一定差距。

　　差距之一是境外資產(chǎn)和利潤占比偏小。匯豐、花旗、摩根大通等大型跨國銀行海外利潤對集團的貢獻一般都保持在30%以上。工行境外機構(gòu)總資產(chǎn)和利潤在全行的占比尚不足5%。

　　差距之二是中間業(yè)務(wù)收入及占比仍然偏低。美國銀行、花旗銀行、德意志銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比都在50%以上，與這些國外大銀行相比，工行的中間業(yè)務(wù)收入占比還有較大差距。重要原因之一，是由于中國境內(nèi)采取分業(yè)經(jīng)營，部分業(yè)務(wù)準入受限。與國外銀行相比，工行中間業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍存在明顯的空白和薄弱領(lǐng)域，突出表現(xiàn)在證券承銷經(jīng)紀和承保（險）兩大類。在證券承銷領(lǐng)域，工行目前只能在銀行間債券市場承銷國債、短期融資券和中期票據(jù)，而公司債、企業(yè)債和股票承銷及經(jīng)紀業(yè)務(wù)境內(nèi)機構(gòu)均不能開展；保險目前仍局限于代理銷售和代收付保費。而這些領(lǐng)域恰恰是國外銀行中間業(yè)務(wù)收入的重要來源。

　　姜建清表示，未來工行將更加注重轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，從傳統(tǒng)融資中介向全能型金融服務(wù)中介轉(zhuǎn)變，改變利差收入占比偏高局面，加快形成多元化的盈利模式。

　　工行現(xiàn)在整個收入結(jié)構(gòu)約為6∶2∶2，即60%的收入來自于利差，20%來自中間業(yè)務(wù)，另外20%來自金融市場業(yè)務(wù)?！暗?015年要調(diào)整到5∶2.5∶2.5，到2020年再進一步調(diào)整到4∶3∶3”，姜建清說。

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