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　　開盤日大漲86.94%

　　當當網(wǎng)昨日開盤即報24.5美元，較16美元發(fā)行價大漲53%；隨后其股價繼續(xù)震蕩走高，至收盤報29.91美元，較發(fā)行價上漲86.94%，市值達23.3億美元。此前當當曾將發(fā)行價區(qū)間由 11-13美元上調(diào)至13-15美元，但發(fā)行價仍然高于發(fā)行區(qū)間最上限。對此，當當網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人俞渝昨日透露，這是因為路演過程中基金接納程度很好，很受歡迎，資本對當當預期很高，因此調(diào)高發(fā)行價。

　　對此，李國慶表示，這表明資本對中國電子商務模式的認可。但美國的資本市場對高增長背后的盈利看得很重，因此當當未來的路還很長，還有很多事要做。

　　李國慶還透露，上市后當當網(wǎng)將在百貨銷售方面加強力度。據(jù)當當網(wǎng)公開的招股書顯示，今年前9個月，當當網(wǎng)自營百貨業(yè)務同比增長159.8%，聯(lián)營百貨業(yè)務同比增長278.6%。

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　　■ 規(guī)則解釋

　　美國市場沒有禁售規(guī)定

　　紐交所北京代表處首席代表楊戈介紹：在美國市場，交易所是沒有禁售規(guī)定的。美國證券交易委員會也沒有禁售的規(guī)定。禁售的規(guī)定是投行給的，你要找投行發(fā)售，投行需要你給投資者承諾，比如6個月不賣股票。一般來說，投行所約定的慣例也就是6個月。但是也有例外，6個月的禁售，是指禁止你在公開市場上賣股票，并不禁止你通過投行配售。事實上，有很多公司上市后表現(xiàn)如果很好的話，可以通過券商，以增發(fā)的形式將你手中的老股（存量股份）配售出去。

　　i美股分析師胡龍飛表示，根據(jù)美國相關(guān)規(guī)定，公司在IPO前，其高管和原先投資的相關(guān)機構(gòu)可以參與“獻售”，即拿出一部分股份、新發(fā)售的股份和在一起進行公開發(fā)行。因此，機構(gòu)或公司高管可以通過出售此部分股份獲得現(xiàn)金收益。而一旦IPO后，他們就要遵守一定的限售期，不能隨意賣出股票。

　　IPO之前公司創(chuàng)始人或者風投機構(gòu)拿出一部分股權(quán)來公開發(fā)行的情況很常見，上市后賣出股票也是正常行為。他表示，美國資本市場沒有“套現(xiàn)”一說，對于內(nèi)部高管減持公司股份，只有按照相關(guān)規(guī)定進行披露的義務，“套現(xiàn)”只是將自己股份轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金收入。據(jù)悉，麥考林此前也是采取的這種發(fā)行方式，沈南鵬、顧備春分別減持了223萬股和350萬股普通股。

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